今年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气(qì)的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对rong>

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名基金经理(lǐ)在一(yī)季(jì)度加(jiā)大(dà)了(le)对(duì)港股的投资力度(dù)，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红(hóng)利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前(qián)十(shí)大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不(bù)同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港(gǎng)股为中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国(guó)南方航(háng)空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气(qì)开(kāi)采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持有基金基(jī)金经(jīng)理史博在一季(jì)度中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好港股市(shì)场投资(zī)机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动(dòng)和市场(chǎng)需(xū)求继续(xù)增加，非制造业(yè)恢复速度(dù)加快；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政策(cè)优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业(yè)等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表示，港股数字经济(jì)的代表行业为互联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规整治及(jí)业(yè)务梳理后，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域(yù)，具(jù)有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更具有数据(jù)、平台(tái)和(hé)算法的(de)整合能(néng)力(lì)，通过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及(jí)对外输(shū)出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数(shù)字(zì)经济板块(kuài)的(de)前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场大(dà)部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国(guó)内地经济的(de)环比上行将(jiāng)会(huì)支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港股公(gōng)司(sī)下半(bàn)年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会(huì)较上半年(nián)有所回(huí)落。对(duì)于估(gū)值相对(duì)较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的(de)压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将处(chù)在(zài)行(xíng)业快速增长的(de)红利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的预(yù)期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资(zī)产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的(de)背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高弹性(xìng)的(de)机会：由于(yú)中国经济修(xiū)复有(yǒu)望(wàng)成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增效优的(de)行(xíng)业(yè)和板块(kuài)更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中(zhōng)上行风险(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对xiǎn)显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子、新(xīn)能(néng)源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石(shí)化等。