金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高(g胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸āo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢(胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸màn)且有限，我国(guó)食(shí)糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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