全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策。

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