自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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