近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王zhī)持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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