金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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