金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一(yī)假期(qī)的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(h二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗é)约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的(de)白(bái)糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、720二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗0元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的(de)糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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