全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示武警能打过特警吗，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(武警能打过特警吗duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决(jué)策。

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