近日，国内(nèi)上(shàng)市交易(yì)的4只公募商品期货基金陆续公布(bù)了一季报。在一季度商品市(shì)场整(zhěng)体下(xià)跌的背景(jǐng)下(xià)，4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基金也表(biǎo)现不佳，仅(jǐn)建信能(néng)源化(huà)工(gōng)期货ETF利润为正。值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告(gào)期内增加4.3社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀0亿份，增(zēng)幅(fú)近三成(chéng)，备受投资(zī)者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现收益和利(lì)润方面，一季度，建信能(néng)源化(huà)工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已(yǐ)实现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润有何(hé)区别？4只公募(mù)商品期货(huò)基金在一季报中均提及，本期(qī)已实(shí)现收益指基金本期(qī)利(lì)息收入(rù)、投资收益、其他收入（不含公(gōng)允价值变动收益）扣除相(xiāng)关(guān)费用和(hé)信用(yòng)减值损失后的余额，本(běn)期利润为(wèi)本(běn)期已实现收益加上本期公允价值变动(dòng)收益。

　　期末基金资产(chǎn)净值方面，截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF资产净值(zhí)超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净(jìng)值(zhí)方面(miàn)，华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也(yě)超过(guò)1.5元，分别(bié)为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能源化(huà)工期货ETF实现(xiàn)正(zhèng)增长，净值增长率为5.57％，大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF、国投瑞银白(bái)银(yín)期(qī)货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增(zēng)减变化，可以反映(yìng)出投资者的偏(piān)好。从份额变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其他3只商品期货基金(jīn)均受到净申购。截(jié)至3月底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF份(fèn)额较期(qī)初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至3.07亿(yì)份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市(shì)场整体走出下跌行情，华夏基金认为(wèi)，主要原(yuán)因(yīn)有(yǒu)以下几点：首先，美国(guó)硅(guī)谷银行倒(dào)闭消息(xī)在资(zī)本市场持续发酵(jiào)，导致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌(diē)，引领(lǐng)国(guó)内豆粕(pò)价格(gé)下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴(bā)西(xī)大豆丰产上市，近几个月国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港量趋(qū)于增加，同(tóng)时由于下游提货消极(jí)，油厂豆(dòu)粕不断(duàn)累库，部(bù)分(fēn)油厂(chǎng)甚至出现胀库(kù)现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过(guò)大(dà)；最后，需求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春节(jié)前养(yǎng)殖(zhí)产品集中(zhōng)出栏，春节(jié)后一(yī)段(duàn)时间一(yī)般(bān)是豆粕需(xū)求淡(dàn)季，而今(jīn)年由于生猪(zhū)价格持续下行，养殖业(yè)复产积极性(xìng)不高，加之(zhī)非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报(bào)告期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基(jī)金表示，一季度(dù)白银(yín)在初期两(liǎng)个月处于(yú)振荡调整，在三(sān)月份又很快(kuài)反(fǎn)弹至年初位置。黄金较白银表现更为(wèi)强势(shì)，金银比价(jià)有(yǒu)所抬升。前期(qī)走势主(zhǔ)要受制于白银(yín)工业属性及美联储(chǔ)加息预(yù)期升温影响，白银表现(xiàn)出更高的(de)波动(dòng)性。后(hòu)期则(zé)主(zhǔ)要(yào)是欧美银行业出现流(liú)动性危机，导致避险情绪(xù)高(gāo)涨，也大幅降低了社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀市场对于美联储(chǔ)的加(jiā)息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储(chǔ)货币政策(cè)调整节奏与(yǔ)经济衰退担忧继续主(zhǔ)导(dǎo)贵金属行情，同时(shí)也需关注突发地(dì)缘政治、金(jīn)融(róng)体系的流动性风险、新兴经济体债务风(fēng)险等(děng)黑天鹅(é)事件的影响。今年以(yǐ)来，美(měi)联储已连(lián)续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还有一次加息。随(suí)着美国(guó)加息渐入尾声(shēng)，而通胀仍处于(yú)高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到白银(yín)的高(gāo)弹性及(jí)金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

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