芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的(de)受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qī宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期ng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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