金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘(pán)了(le)33年(nián)的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石(shí)集团好好记住我在你体内的感觉最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发(fā)，日(rì)本股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到(dào)了(le)被低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍好好记住我在你体内的感觉。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监管层(céng)的(de)助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本可(kě)能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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