消费复苏的强烈信号下，美妆市场(chǎng)还没(méi)有(yǒu)真正等来(lái)中国(guó)消费者的回归。

　　国际美(měi)妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三财季业绩显示，在截(jié)至3月31日的(de)三个月内，集团(tuán)净销(xiāo)售(shòu)额同(tóng)比下滑12％至37.5亿美元；净利(lì)润(rùn)从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩下滑主要归(guī)因于中国、韩国等亚洲地区(qū)旅(lǚ)游零售(shòu)恢复缓(huǎn)慢导致库存(cún)高企，在(zài)打折清(qīng)理库(kù)存(cún)的同时(shí)，渠(qú)道的(de)补货订单也有(yǒu)所减少(shǎo)。据(jù)管理(lǐ)层透露，本(běn)季(jì)度(dù)全(quán)球旅游零售(shòu)有机销售额就下降(jiàng)了(le)45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛业(yè)绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前三财季，雅诗兰黛净销(xiāo)售额同比(bǐ)下降13％至123.01亿美元；净利润同比下降(jiàng)55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问(wèn)题首当其(qí)冲。

　　这一(yī)局面不会(huì)很快扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报(bào)交流会上表示，“亚(yà)洲旅游零售业(yè)的复苏比我们预期的更(gèng)不稳定(dìng)，其他地区(qū)更加缓慢，第(dì)四财(cái)季的不利(lì)因(yīn)素(sù)比我(wǒ)们2月(yuè)份(fèn)预期(qī)的要(yào)大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下(xià)调(diào)全财年业绩预期。据预计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团净销(xiāo)售额同(tóng)比(bǐ)下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于(yú)失去耐性。业绩发布(bù)当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地(dì)暴跌(diē)超21％，直(zhí)接(jiē)从245美元/股左右跌(diē)破200美元(yuán)/股(gǔ)。截至(zhì)5月5日收盘，雅(yǎ)诗(shī)兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美(měi)元。但和(hé)年初相(xiāng)比，该股票股价跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸发逾百(bǎi)亿美元。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商却在清库存

　　作为跨国美妆(zhuāng)企业的重(zhòng)要渠道，雅(yǎ)诗兰黛在旅(lǚ)游零售(shòu)已深耕超(chāo)30年。如今被“控(kòng)诉”的(de)旅游零(líng)售渠道，曾以(yǐ)高(gāo)速增长的态势让公司引以为傲。

　　据(jù)媒(méi)体(tǐ)报(bào)道，雅诗(shī)兰黛通过(guò)该渠(qú)道每年(nián)触及超过30亿消(xiāo)费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游(yóu)零售推动(dòng)雅诗兰黛在过去十年(nián)中实现(xiàn)巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰(lán)黛集团方面透露，基于过去(qù)几年海南旅游零售快速增长(zhǎng)，去年(nián)7月在海南发生新冠疫情时，集团(tuán)与零售商均(jūn)对疫后(hòu)的市场恢复信心十(shí)足，采购了大量产品。但此后因恢复不及预期(qī)，导(dǎo)致该渠(qú)道库(kù)存(cún)高企，零售商目前仍(réng)在(zài)一边清理(lǐ)库存(cún)，一边减少采购量，最(zuì)终(zhōng)导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何(hé)以(yǐ)撼动整个集团业(yè)绩(jì)？从全球旅游零售业务来看(kàn)，2004财年(nián)，雅诗兰(lán)黛的旅游(yóu)零(líng)售业务销售(shòu)额约占全年销售(shòu)额(é)的(de)6％，到2021财(cái)年该(gāi)业务销售额占比达到28％，超过集团销售额(é)的(de)1/4。且旅当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思游零售渠道在雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的护(hù)肤、彩妆、香(xiāng)水和护发等整个(gè)品类渠道中市(shì)场份额(é)领先。

　　随着海南(nán)离岛免税在疫(yì)情期(qī)间快速(sù)发展(zhǎn)，中国旅游零售市场对于雅(yǎ)诗兰黛集团更是举(jǔ)足(zú)轻重。2022财年(nián)报告指(zhǐ)出，集(jí)团最大的客(kè)户就是在中国旅游零(líng)售(shòu)渠道(dào)中销售产品(pǐn)。正因为如此，海南旅游(yóu)零售(shòu)渠道(dào)的疲软就直接导致了在(zài)第三(sān)财季，雅诗兰黛护(hù)肤品(pǐn)类净(jìng)销售额从2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌(diē)17％至(zhì)2023财年的19.22亿美(měi)元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销(xiāo)售额(é)均(jūn)有所下滑(huá)。

　　雅诗兰黛(dài)在交流会上(shàng)提及(jí)，过去(qù)半年(nián)里虽然(rán)海(hǎi)南旅游客(kè)流(liú)在增(zēng)加，但是该市场的美妆消费转化却远不及预期(qī)。此外时代财经(jīng)注意(yì)到(dào)，雅诗兰黛旅(lǚ)游(yóu)零售渠道商(shāng)品的“地板(bǎn)价”一(yī)直以来被(bèi)不少(shǎo)消(xiāo)费者诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩(hán)国(guó)、日本免税渠道的大(dà)量商品通(tōng)过保(bǎo)税(shuì)仓(cāng)形(xíng)式流入(rù)中(zhōng)国市场(chǎng)，在库存饱和、直播(bō)、离岛免税等多(duō)方因(yīn)素(sù)带动下，各渠道竞争激(jī)烈，许多明星产品在(zài)市场(chǎng)上价格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌雅诗(shī)兰黛与(yǔ)倩碧就是(shì)其中典(diǎn)型(xíng)。

　　巴克(kè)莱银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰黛集团旅游(yóu)零售业务内(nèi)部的控制度和话语(yǔ)权提(tí)出(chū)质疑。今年(nián)初，雅诗兰(lán)黛等国际(jì)美妆纷(fēn)纷提升售价，同(tóng)时伴随的还有(yǒu)旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠道的折(zhé)扣收缩，这从一定程度(dù)上(shàng)也(yě)阻(zǔ)碍了消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩(suō)减，美妆市(shì)场尚(shàng)未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他(tā)美妆集团也没有等到中(zhōng)国消费者如(rú)预期那般回归。

　　截(jié)至3月31日，宝洁(jié)在中国最新财季有(yǒu)机销售(shòu)额同(tóng)比增长2％，但旗下王牌(pái)化妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅游零售(shòu)渠(qú)道的销售额(é)有所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到(dào)这么惨。”一位国际美妆品牌内部人(rén)士对(duì)时(shí)代财(cái)经形容今年以来(lái)的(de)市场情况。另据(jù)多位美妆行业人(rén)士(shì)透(tòu)露(lù)，今年一季度品牌销(xiāo)售平平，美妆消费复苏不及预(yù)期也成为共(gòng)识。“经济(jì)大环境不好，化妆品成为可以(yǐ)缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团也在最(zuì)新财季(jì)指出，中国所在的北亚市场在集团增速(sù)垫(diàn)底，仅1.9％。公(gōng)司管理层(céng)直言，线下的客(kè)流回来了，但销售尚未复苏。而本土(tǔ)头部美妆(zhuāng)公司贝泰妮在今年一季(jì)度营收和净利润增速(sù)均显著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代(dài)工厂的订单缩减。一位国际美妆巨头代工厂(chǎng)内部人士(shì)表示，“比去(qù)年好，但生意没有预期的那么乐观。”而这个差距主要(yào)反映在订单数量上。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，在今年一季度，曾在疫情三年依(yī)托直播而猛增的线(xiàn)上销(xiāo)售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华(huá)福证券(quàn)研报(bào)，今年(nián)1-3月(yuè)淘系销(xiāo)售口径(jìng)显示，欧莱雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗(shī)兰(lán)黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜(mí)，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂(táng)旗下(xià)资生堂(táng)品牌，GMV与(yǔ)销售量均同比(bǐ)录得双(shuāng)位(wèi)数(shù)下滑，其中雅诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土(tǔ)品牌方(fāng)面，华(huá)熙生物的润(rùn)百颜，贝泰妮的薇诺娜，上(shàng)当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思海家(jiā)化(huà)的(de)玉泽、佰草集，水羊(yáng)股份御泥坊等都(dōu)没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的(de)命运。

　　图片来源：华(huá)福(fú)证(zhèng)券

　　在某国际美妆(zhuāng)集(jí)团电商部门工作的(de)歪(wāi)歪(wāi)（化(huà)名）对时代财经透露，业绩增长贡献多来源于几个(gè)头部品(pǐn)牌，“因为前(qián)几年直播(bō)美妆腾飞(fēi)，品牌(pái)目标(biāo)原本(běn)高得离谱，高(gāo)得我都想摆烂了。我(wǒ)们品牌去(qù)年(nián)（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但(dàn)今年的(de)全年目标比去年实际(jì)达成同比下降10％。集(jí)团(tuán)还有一些品(pǐn)牌也在降标。”

　　她还(hái)指(zhǐ)出，因为销售疲软，今年以来品牌的各项费用均有缩减，“下调的(de)费用有推广费、活动费、赠品费，以及参(cān)与(yǔ)电(diàn)商(shāng)平台满减活动时减下(xià)来(lái)的差价。”

　　小品(pǐn)牌的(de)日(rì)子似乎更难。据一名纯(chún)净美(měi)妆(zhuāng)品牌市场(chǎng)人员透(tòu)露，“一季度销售目(mù)标倒是(shì)完成了，但是(shì)现在品牌方(fāng)都发猛(měng)力(lì)，竞(jìng)争激烈，消费者要(yào)求也变高了。我们(men)线上的投放费用几乎(hū)是从1到0，去年计(jì)划还做了明星(xīng)投放、达人投(tóu)放，今年本来有(yǒu)计划，但现在全(quán)部(bù)停(tíng)止了。公(gōng)司架构(gòu)还在调整(zhěng)。”

　　美妆(zhuāng)市场何时(shí)真正回暖？目前鲜少有人能给出(chū)明确答案，“静观其(qí)变”成了不少业内人士对当(dāng)下市(shì)场的判断。年初的各公司(sī)的涨(zhǎng)价策略显然未(wèi)能解决(jué)根本(běn)问题(tí)，与(yǔ)此同时有公司毅然(rán)选择加(jiā)码(mǎ)供应链投资，以(yǐ)缩短市(shì)场反(fǎn)应周期；有公司选择(zé)收购(gòu)潜力品牌，创造增长引擎；还有公司则重押线下专柜，深入(rù)低(dī)线(xiàn)城市抢占市场份额。

　　疫情政策调(diào)整(zhěng)后，消费者们首先奔(bēn)向(xiàng)餐饮、旅游(yóu)等典型的线下(xià)消(xiāo)费场(chǎng)景，而美妆领域似乎无法享受到这场(chǎng)消费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思