5月15日，A股市场(chǎng)上演(yǎn)“V型”反转一幕，在这(zhè)一关(guān)键(jiàn)时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势(shì)投资的工(gōng)具特征，市(shì)场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着(zhe)近段时(shí)间(jiān)沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等各大主流(liú)指数回调，股票ETF市场呈现出“越(yuè)跌越买”的趋势(shì)，自4月17日以来，股(gǔ)票ETF市场已经连续18个交易日(rì)出现资金净流(liú)入，合计(jì)“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅(fú)较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐。其(qí)中，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过226亿元(yuán)；全市场12只跟(gēn)踪中证(zhèng)1000的ETF或增强ETF合计资金净流(liú)入也(yě)超过(guò)百(bǎi)亿。

　　在资金(jīn)流出方面，证券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短期获利(lì)止盈效应(yīng)明(míng)显。除(chú)此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出(chū)榜(bǎng)前列。

　　连(lián)续18个交易日净(jìng)流入

　　股(gǔ)票ETF合(hé)计(jì)“吸金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后(hòu)在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄(chāo)底(dǐ)工具，投资者(zhě)再次(cì)借道股票(piào)ETF“买买(mǎi)买”，据银河证(zhèng)券基金研究中心(xīn)数据统计，5月15日当天(tiān)，全(quán)市场726只股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总(zǒng)管理规(guī)模1.32万亿元，单日(rì)资金净流入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，4月(yuè)17日至(zhì)5月15日期间，全市(shì)场股票ETF已经连(lián)续18个交易日资金净流入，合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入高达(dá)969亿元，其中，4月(yuè)24日及(jí)5月10日(rì)的单日资金(jīn)净流入更是超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿元。

　　部分(fēn)前期跌幅较大的ETF品种成为市场(chǎng)资金抄底的主要选择标(biāo)的。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，自4月17日(rì)以来(lái)，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半导(dǎo)体ETF分别“吸金”149.43亿(yì)元、107.73亿元，是(shì)最近一个月左(zuǒ)右时(shí)间，全市场仅(jǐn)有的两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除此之外，华夏中(zhōng)证(zhèng)1000ETF也有超60亿元的资金净流(liú)入，华夏芯片ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也均在40亿(yì)元之上。

　　而从大的(de)指数类别(bié)上看，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过226亿元；全市(shì)场12只跟踪中(zhōng)证1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资金净流入也超(chāo)过百亿，全市场(chǎng)40只(zhǐ)跟踪创业(yè)板及其关联指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入也达(dá)到67.81亿元。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，包(bāo)括(kuò)科创板、半导体在(zài)内(nèi)的几大宽基及行业指数前(qián)期跌幅较大，估值回落不少，加上未来(lái)看(kàn)好其成长性，是(shì)市场(chǎng)资金抄底(dǐ)的主要原因(yīn)。

　　南方科技(jì)创(chuàng)新(xīn)基(jī)金经理王博(bó)就表示，我国经济正在由“投资拉动”转为“创新拉(lā)动(dòng)”，科技行(xíng)业也将(jiāng)迎来更广阔的投(tóu)资机遇。具体板块上，他继续看好新(xīn)能源(yuán)、光伏和半导体等新兴产业的发展。“随着我(wǒ)国双碳体系(xì)持续建立完善(shàn)，国内能(néng)源革命正在深度推进，海外储能(néng)市场也逐步打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)十年新能源产业(yè)有望迸发出(chū)更强的活力，通过技(jì)术革新带来的(de)新(xīn)领(lǐng)域开拓出更(gèng)大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　中信保诚(chéng)基金的基金经理吴振(zhèn)华认为，从2021年(nián)三季度开(kāi)始，半导体板(bǎn)块(kuài)已(yǐ)经(jīng)历了将近两年(nián)的去库存，目前已(yǐ)经处于低位区(qū)间，且有望(wàng)在触底后开(kāi)启新一(yī)轮上行周(zhōu)期。

　　证券类、新(xīn)能源类ETF遭(zāo)遇资(zī)嘴巴含胸的感觉知乎金净流出(chū)

　　基金经(jīng)理看法分(fēn)歧(qí)

　　从资(zī)金净流出情况看(kàn)，5月(yuè)初，在“中特股(gǔ)”概念带动(dòng)下，有过一波表现的证(zhèng)券(quàn)类ETF成为失血主阵营，投资者获利(lì)了解心态(tài)明显(xiǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月15日期间，3只(zhǐ)证券(quàn)类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金净流出(chū)前(qián)三名。国(guó)泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金(jīn)净流出(chū)资(zī)金分别达(dá)到(dào)29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外，天弘证券ETF、鹏华龙头券(quàn)商(shāng)ETF也分别(bié)有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　除(chú)了证券类ETF、新能源(yuán)类ETF也遭到资金“用脚投(tóu)票”，华嘴巴含胸的感觉知乎泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的资(zī)金净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安新(xīn)能车ETF资金净流出也超过2亿(yì)元。

　　资(zī)金博弈反映出市场的分歧(qí)，基金经(jīng)理对新能源(yuán)后市也持(chí)不(bù)一样的看法。

　　“‘量价(jià)齐升’是过去几年催(cuī)生新能源牛(niú)市的最大(dà)逻辑，但从(cóng)今年开始(shǐ)，光伏(fú)行业随着(zhe)产能的释放，硅(guī)料逐渐不再(zài)稀(xī)缺，行业供需格局(jú)有所恶(è)化。加上今年资本市场呈现出(chū)存量(liàng)博(bó)弈的特征(zhēng)，新能源行业只(zhǐ)有在基本面比此前(qián)更好的情(qíng)况下，才能吸引吸(xī)引足够多的增量资金，否则就会导(dǎo)致(zhì)整体板(bǎn)块从高位(wèi)回调。”上海一位基金经理如(rú)此解释今(jīn)年新(xīn)能源板(bǎn)块表现欠佳(jiā)的原因。

　　但他认为，新能源目前(qián)面临的(de)问题只是阶段性问题。在他看来，光伏行业当下只是阶段(duàn)性(xìng)过(guò)剩，目前光伏的渗(shèn)透率只有个位(wèi)数，未来还(hái)是会有很好的(de)增长空(kōng)间。此外(wài)，新能源车(chē)板块(kuài)从2021年的10月开始(shǐ)调整，距今也(yě)差(chà)不多一年(nián)半时间，很多龙头股估值已经回落(luò)不少(shǎo)，尽管未来新能源(yuán)车板块增速不会像过去几年那样(yàng)快(kuài)，但仍然会好于其他很(hěn)多行业。

　　“未来新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)反转(zhuǎn)需要等待(dài)市场(chǎng)出现如下几(jǐ)个(gè)特征：一是筹码结(jié)构(gòu)出清(qīng)，估值足够便宜；二是增(zēng)量资金进场；三是爆(bào)款产品(pǐn)出(chū)炉。”上述基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，他也同(tóng)时提(tí)醒，新(xīn)能源板块或许(xǔ)很难再有过去(qù)那几(jǐ)年的大级(jí)别(bié)的(de)系统性机会，更多将是优(yōu)选(xuǎn)个股(gǔ)的(de)结构性行情(qíng)。

　　银华基(jī)金经理(lǐ)王浩则乐(lè)观认(rèn)为(wèi)，新能源板(bǎn)块投资价值正在(zài)凸显。“在股价下跌(diē)的过程中，整(zhěng)个新能源行业的发展趋势、竞争格局(jú)和技术进(jìn)步(bù)都(dōu)在以一(yī)种非常理想甚至超预期的(de)速度发展，因此该(gāi)板块(kuài)至今为止的估值水平(píng)具有较为(wèi)突(tū)出(chū)的吸引力。”王(wáng)浩说。

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