在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面)落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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