财(cái)联(lián)社(shè)5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这次事(shì)件有关的(de)一个(gè)重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记(jì)无(wú)法触(chù)发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的(de)赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称(chēng)，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市商组成的委员会(huì)一致投票通(tōng)过了上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具(jù)体来说，提(tí)出这个姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位问题的市场参(cān)与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一(yī)份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债(zhài)务。

　　对(duì)此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没(méi)有发(fā)生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条款和担保(bǎo)条(tiáo)件，次级(jí)债的持有人(rén)是相(xiāng)较于AT1债券(quàn)的优先债权人。同时在(zài)2014年的文(wén)件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否(fǒu)构成借(jiè)款资金做出任何(hé)决定(dìng)。

　　在3月中旬的(de)紧急交(jiāo)易(yì)中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元(yuán)的(de)瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额减(jiǎn)记，此举也(yě)引(yǐn)发了大量此类债(zhài)券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些投机者(zhě)也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是(shì)在信(xìn)贷事件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方(fāng)可以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔，索赔的金额(é)通常等于(yú)参考资产的面值(zhí)减去(qù)违约后的(de)市(shì)场价值。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会，负责决(jué)定(dìng)在(zài)这个地区是否发生(shēng)了信贷(dài)衍(yǎn)生品合约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和清算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的(de)CDS名义(yì)总量(liàng)超过190亿美(měi)元，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未区(qū)分优(yōu)先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰(qià姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)好也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿美(měi)元(yuán)为(wèi)潜在的(de)诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖(gài)，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示(shì)，从去年10月(yuè)开始，瑞银(yín)的战略委员会就(jiù)已经开始评估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交易完(wán)成后加入(rù)瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可预见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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