近期(qī)交易商协(xié)会(huì)的(de)监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对(duì)建设(shè)银行(xíng)启动自律调(diào)查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被(bèi)要(yào)求自律(lǜ)调查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管力度(dù)在持(chí)续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接(jiē)连被通报无法企及是什么意思，不可企及是什么意思

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市(shì)场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易(yì)商协会已对中国(guó)建设银(yín)行(xíng)股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务融资工具(jù)承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建(jiàn)行承销非金(jīn)融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债(zhài)券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管力度在近(jìn)期(qī)持续加大。就在(zài)5月(yuè)9日，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银(yín)行金(jīn)融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家(jiā)机构(gòu)涉及债(zhài)券业(yè)务违(wéi)规被点名。具(jù)体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过深入调查发现，大(dà)连(lián)银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规行为(wèi)。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参(cān)与债券代持(chí)交易链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商(shāng)协会在(zài)日(rì)常监测工(gōng)作中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销(xiāo)的多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定(dìng)价严(yán)重偏离(lí)市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期在(zài)查(chá)处四平市(shì)城(chéng)市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公司(sī)案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收(shōu)取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律(lǜ)管理规则，被(bèi)交易商(shāng)协会(huì)进行自(zì)律调查。一同被开展自律调查的(de)还有(yǒu)光大(dà)证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会(huì)计(jì)师事(shì)务所(suǒ)、1家律师(shī)事务(wù)所、2家(jiā)其他(tā)类型(xíng)机(jī)构和54名直接责任人。作出(chū)的(de)处分中，警告及(jí)以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一(yī)定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报(bào)的(de)原(yuán)因包(bāo)括(kuò)低(dī)价包销多期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了(le)市场(chǎng)正常秩(zhì)序(xù)；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按照(zhào)发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个别债(zhài)务融资(zī)工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违背(bèi)了(le)公平公正原则，并影响了发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成(chéng)了一定(dìng)不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场参与机构(gòu)在从事相关(guān)业(yè)务过(guò)程中，务(wù)必牢固(gù)树立市(shì)场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规(guī)定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作为银行(xíng)间市(shì)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思场基(jī)石机(jī)构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发(fā)现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部控制(zhì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商(shāng)协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对(duì)《国(guó)际金融(róng)报》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场(chǎng)传(chuán)递(dì)“零容(róng)忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债(zhài)券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特(tè)别是国有(yǒu)大行(xíng)来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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