近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员电机温控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支(zhī)持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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