北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的de)投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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