公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优(yōu)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模(mó)为562.标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行(xíng)了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实(shí)证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能(néng)并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个(gè)过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居民消(xiāo)费信心(xīn)回(huí)升、超额储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分析(xī)，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了(le)继(jì)续关注整个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在(zài)过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇(y标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ǔ)表示。

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