在华尔街经济学(xué)家和央行官员(yuán)争(zhēng)论美(měi)国经济是否以及何时(shí)会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大型基金经理(lǐ)们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通(tōng)财(cái)经APP了解到，越来越多(duō)的专(zhuān)业(yè)选股(gǔ)人士将资金从银行等对经济(jì)敏感的股票(piào)中撤出，转而投(tóu)资(zī)公用事业和基本消费(fèi)品等在(zài)经(jīng)济低迷时期被视为(wèi)具(jù)有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数据(jù)显示，同时做多和(hé)做空的对冲基(jī)金已(yǐ)将(jiāng)其周期性股票与防御性股票的比(bǐ)例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多的(de)基金经理来说，他(tā)们对(duì)周期(qī)性公司(这些公(gōng)司的(de)命运(yùn)取决(jué)于商业周(zhōu)期的起伏)的(de)相对敞(chǎng)口接近2008年(nián)以来(lái)的最低水平(píng)。

　　这一切都突(tū)显了主动投(tóu)资领(lǐng)域(yù)的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增(zēng)加了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音 Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退(tuì)做好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股(gǔ)相(xiāng)对防御股的(de)比例降至(zhì)近10年(nián)低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去年(nián)不(bù)同，当(dāng)时对衰退的(de)担忧蔓延(yán)，主动(dòng)型(xíng)基金紧紧抓住周期(qī)股。这一(yī)立(lì)场表明，人们(men)相信美(měi)联(lián)储有能力通(tōng)过(guò)积极的抗通胀(zhàng)行(xíng)动实(shí)现软着陆。现在，这种乐观情绪已(yǐ)经消散(sàn)。

　　行业(yè)仓位数(shù)据(jù)进一步证(zhèng)明，专业人士持续看空股市。在(zài)美国银行4月份对基金经理的最新调查中，现(xiàn)金持(chí)有(yǒu)量保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)对(duì)于(yú)股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市(shì)场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只做多的基金(jīn)被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，选股者(zhě)的谨慎(shèn)态(tài)度与基(jī)于图表信(xìn)号配置资产的计算机驱(qū)动(dòng)策略(lüè)形成了(le)鲜明对比。由于股市(shì)稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目标基(jī)金等系统性(xìng)资金管(guǎn)理(lǐ)公司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投(tóu)资者(zhě)仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧(qí)立(lì)场。德意志银行称，量(liàng)化基(jī)金继续(xù)抢(qiǎng)购(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音gòu)股票(piào)，而自由裁量投资者的敞口(kǒu)已降(jiàng)至一年区(qū)间(jiān)的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部分归因于(yú)那些对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别(bié)无(wú)选择(zé)，只能在股价上涨时买入股票。看(kàn)空(kōng)者还警(jǐng)告(gào)称，持续数(shù)月的股市(shì)反弹是不可持续的。由于标(biāo)普500指数(shù)几次突(tū)破(pò)4200点(diǎn)的(de)尝试都(dōu)以失败告终，缺乏动能可(kě)能会限制量化(huà)基金(jīn)的需(xū)求。另一方面，新一轮(lún)的抛售(shòu)可能会促使量化基金改变路(lù)线，并(bìng)退(tuì)出股市两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音。

　　好(hǎo)于(yú)预期的经济(jì)数(shù)据和企(qǐ)业财报也提振(zhèn)股市。尽管各公(gōng)司在本财报季(jì)的业绩超出预期，但目前来看，这还不足以让(ràng)美(měi)国企业重回增长轨(guǐ)道。就(jiù)连美(měi)联储官(guān)员也预测今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时候会(huì)出现“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地(dì)为经济衰(shuāi)退做(zuò)准(zhǔn)备(bèi)而采取(qǔ)防御措施(shī)，最终可能会付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的(de)行业往往在衰(shuāi)退前的6个月(yuè)内表现优(yōu)异。直到真(zhēn)正的经济衰(shuāi)退到来，防(fáng)御性股票才开始大放(fàng)异彩，尽管它们的(de)领先地(dì)位(wèi)通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预(yù)计，美国(guó)经济衰退(tuì)将从第三(sān)季度(dù)开始。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音