金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)复之前难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续(xù)还需关注都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(zhù)海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗pí)软增加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期以及(jí)经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议继续等(děng)白(bái)银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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