用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三(sān)年净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净(jìng)利11.8亿元的(de)历史最高点之后(hòu)，用友网络(luò)连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束之(zhī)后，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及市场(chǎng)预(yù)期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连(lián)续爆(bào)雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿本番什么意思 日语里本番什么意思元，同比下(xià)降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的(de)总持股(gǔ)数，也(yě)从(cóng)2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股(gǔ)东，在此期(qī)间，其(qí)减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在(zài)的(de)3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业(yè)的(de)数(shù)智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营(yíng)全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全基于互联(lián)网架(jià)构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步(bù)发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历了(le)第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比(bǐ)来看(kàn)，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已成为公(gōng)司主要(yào)收入来源并继(jì)续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有(yǒu)多大(dà)突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用友市占(zhàn)率达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接(jiē)跌(diē)停(tíng)。尽管华为目(mù)前仅为自用，并不(bù)一定会面向外部(bù)市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严(yán)重不(bù)足，也反应(yīng)了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上(shàng)，在用(yòng)本番什么意思 日语里本番什么意思友网络(luò)3.0转型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长的(de)同(tóng)时，净利润也在(zài)同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在(zài)此期间，用友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的(de)第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不前，净利润(rùn)却大幅(fú)下(xià)跌，股价也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值(zhí)还是(shì)有(yǒu)很大的提升空间(jiān)。但(dàn)从目(mù)前(qián)的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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