为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)2杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思6日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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