美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员(yuán)会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密(mì)集型的科技以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政府官(guān)员正在评估(gū)近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起官员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量(liàng)过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连(lián)续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是(shì)与美国银(yín)行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫(gōng)对(duì)此发布(bù)的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三(sān)种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在(zài)此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一(yī)步(bù)扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将终止(zhǐ)当前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接下来的(de)议息会(huì)议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近(jìn)期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性较高的(de)相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引(yǐn)发(fā)盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的(de)基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即(jí)将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部(bù)可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的(de)交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求(qiú)未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥(lì)青供(gōng)应端(duān)总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶段(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预(yù)期仍(réng)在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱(qū)动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格(gé)企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工(gō无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了(le)周(zhōu)度回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性