金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PP碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量I同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至(zhì)降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本周在美(měi)联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度(dù)出(chū)发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议。

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