本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性(xì腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码ng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的(de)形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大。

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