今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重(zhòng)演。

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