今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经理表示(shì)，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来(lái)港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金经理在一季(jì)度加大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年(nián)持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理的博时(shí)港股通红(hóng)利精(jīng)选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十(shí)只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳(yáng)集(jí)团、中(zhōng)国(guó)石(shí)油化(huà)工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖(gài)油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地产(chǎn)开(kāi)发(fā)等领(lǐng)域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股(gǔ)后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经理史(shǐ)博在一季(jì)度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然看好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需(xū)求继续(xù)增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数据(jù)以及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国(guó)内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中(z酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗hōng)上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去(qù)2年的(de)合规整(zhěng)治及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在价值投资(zī)区(qū)域(yù)，具有良(liáng)好的(de)投资性(xìng)价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的(de)元(yuán)年，我们(men)中(zhōng)长期看(kàn)好港股数(shù)字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金(jīn)经理周欣(xīn)表示(shì)，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部(bù)分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中国内地，中国(guó)内地经(jīng)济(jì)的(de)环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市(shì)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环(huán)比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速(sù)会较上半(bàn)年有所回落。对于(yú)估值相对较(jiào)高(gāo)的行业将有一(yī)定的压(yā)力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影(yǐng)响出现超(chāo)跌(diē)时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物(wù)医药行(xíng)业仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长的红(hóng)利中，但是随着中(zhōng)报业(yè)绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头公司可(kě)能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自下而上的(de)方式生物医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背(bèi)景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行业(yè)和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收入扩张机(jī)会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分(fēn)可选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著大于(yú)下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景(jǐng)气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿(yuàn)提升的(de)高股(gǔ)息(xī)资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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