华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造(zà大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃o)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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