公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了(le)高(gāo)仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化(huà)，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过(guò)去(qù)几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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