今年以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下(xià)同）中(zhōng)含(hán)“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基(jī)金。截(jié)至一季度(dù)末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知名(míng)基金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对(duì)港股的投资(zī)力(lì)度，提(tí)升港股配(pèi)置(zhì)在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统(tǒng)计，截(jié)至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数(shù)字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃>港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创(chuàng)新视(shì)野一(yī)年持有基(jī)金(jīn)基金经理史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市(shì)场投(tóu)资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对(duì)市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号(hào)涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预(yù)判港(gǎng)股市场(chǎng)将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，在(zài)板块配置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和(hé)先进(jìn)制造，在经历了(le)过(guò)去2年的合(hé)规整治(zhì)及业(yè)务梳理后，股价(jià)均处在价值投资(zī)区域，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公(gōng)司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效率(lǜ)，以及(jí)对外输(shū)出算法(fǎ)和算力(lì)。作(zuò)为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们(men)中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股(gǔ)公司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比增(zēng)速会(huì)较上(shàng大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃)半年(nián)有所回落(luò)。对于估值(zhí)相对较高的行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)的红利(lì)中(zhōng)，但是随着中报业绩的(de)释放(fàng)和四季度集(jí)采的预期，生物(wù)行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预(yù)计港股市(shì)场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即(jí)将(jiāng)进入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈利与估值修复(fù)的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性的机会(huì)：由于中国经济(jì)修复有望成为全(quán)球投(tóu)资的主线，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块(kuài)更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大(dà)上修空间；同时(shí)部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩(kuò)张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场(chǎng)预期(qī)在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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