投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而是不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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