财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jià抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年n)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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