分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管(guǎn)理、人(rén)员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对(duì)重要货币(bì)市场(chǎng)基金的基(jī)金管理人提出了(le)更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高货币(bì)基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(ksiki老师是哪个大学的？ě)能会对部分追求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基金是(shì)指因基金资产规模较大或(huò)者投资者人数较多、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发(fā)生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国(guó)证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易(yì)日超过2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，天弘余(yú)额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力，并明确(què)风险防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规(guī)性(xìng)，提高(gāo)产品的(de)透(tòu)明度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相(xiāng)承，都是为了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升(shēng)风控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高安全产品收(shōu)益(yì)率回(huí)落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指出(chū)基金(jīn)管理人(rén)应当遵循(xún)长期稳健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方(fāng)面的(de)能力水平(píng)与重要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接或(huò)者间(jiān)接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面(miàn)，也需要满足多项(xiàng)要求。例(lì)如(rú)，持有一家(jiā)公司(sī)发行的(de)证券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一商业银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受限(xiàn)资产的规模(mó)合计不得超过基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易(yì)行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认大(dà)额申购(gòu)申请，避免出现接受单(dān)一(yī)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持(chí)有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要货(huò)币市场基(jī)金的管理费、托管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部分货币(bì)市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可(kě)能(néng)会对金(jīn)融(róng)市(shì)场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的(de)限(xiàn)制(zhì)，都是为(wèi)了更(gèng)高(gāo)流(liú)动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力将进一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在(zài)重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监督(dū)管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同(tóng)相关市场主体共(gòng)同(tóng)制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监(jiān)会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币(bì)基金(jīn)规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市场，投(tóu)资(zī)者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。siki老师是哪个大学的？>

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投(tóu)资者。相对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金具有着投资(zī)者(zhě)数(shù)量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部(bù)分规(guī)模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资(zī)者利益。”siki老师是哪个大学的？国(guó)信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场基金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背书因(yīn)素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。