昨(zuó)夜，美国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低(dī)开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了(le)，第一共和银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性(xìng)银行股(gǔ)再次大跌(diē)，导致美(měi)国国债(zhài)价格飙(biāo)升，短期市场利率大幅(fú)下(xià)跌，债券交易(yì)员不(bù)再完(wán)全押注美联(lián)储会再(zài)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联(lián)储利率掉(diào)期(qī)合约目前反映(yìng)出，央行基(jī)准利率仅比当(dāng)前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加(jiā)息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在(zài)5月份加息几(jǐ)乎是肯定的(de)，且6月份有可能进(jìn)一步(bù)加息(xī)。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对(duì)利率(lǜ)见顶后美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预(yù)计到年底联邦(bāng)基(jī)金利率预(yù)计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数(shù)期货(huò)05合约跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌(diē)幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力(lì)合(hé)约(yuē)几乎全(quán)线下(xià)跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布(bù)声明(míng)称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡(xī)公布了一项将债(zhài)务上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同时(shí)还(hái)要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国财政部长耶(yé)伦警告称(chēng)，如果美国国会(huì)不提(tí)高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在美国引发一(yī)场(chǎng)“经济(jì)灾难”，使未(wèi)来几年(nián)的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的(de)支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提高或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的债务上限是(shì)国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约(yuē)将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高，增加未来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本(běn)。如果不提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临信(xìn)贷市场(chǎng)的恶化，政府将(jiāng)可能无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会(huì)保障的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登正(zhèng)式宣布，他将参加(jiā)2024年的连(lián)任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪(jì)录的80岁高龄(líng)”投入(rù)到(dào)一(yī)场新的激烈(liè)竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每(měi)一代(dài)人(rén)都要经(jīng)历为(wèi)了民(mín)主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信(xìn)这是我们(men)的时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总统的原(yuán)因。加入(rù)我们，让我们完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社(shè)分析称，目前(qián)拜登在(zài)民主党内部没有真正的(de)挑战(zhàn)者，但(dàn)他(tā)的年龄可(kě)能受到“持续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国(guó)人(rén)包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜登不应该(gāi)参选。不(bù)支持他参选的人(rén)中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交(jiāo)易所公布(bù)劳动节期间有关(guān)工作(zuò)安(ān)排，调(diào)整相关期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上(shàng)期能(néng)源方面，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，国际铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料(liào)油期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的(de)交(jiāo)易日收盘(pán)结算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度恢复(fù)至原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的(de)交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)恢复至节前标准；其他期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准分别(bié)调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的第(dì)一个交(j实属和属实区别在哪，实属与属实的区别iāo)易日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约的保证金调整(zhěng)系数(shù)根据相应股指(zhǐ)期(qī)货的交易(yì)保证金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业硅(guī)品种持(chí)仓量最大的(de)合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结算(suàn)时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收(shōu)盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要(yào)原因有(yǒu)四点：一是短期二次育(yù)肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期(qī)降雨导致调(diào)运(yùn)不便(biàn)；四(sì)是(shì)“五一(yī)”假(jiǎ)期需(xū)求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日盘面下(xià)跌的(de)主要(yào)逻辑依(yī)旧在于产业基(jī)本面偏(piān)弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜售推涨情绪(xù)较(jiào)浓，且南北部(bù)分区(qū)域二(èr)次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格(gé)同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观预期(qī)，但已注入升(shēng)水，反弹至(zhì)养殖成本附近明显承压(yā)。同(tóng)时，套保资(zī)金介入。因此(cǐ)周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华(huá)联期(qī)货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)存栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依(yī)旧处于(yú)高位，意味(wèi)着今(jīn)年一(yī)季度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(shì)事实(shí)。从目前的存栏以及屠宰企(qǐ)业库(kù)存(cún)来看，今(jīn)年下半年市场不会(huì)出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态(tài)，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期货生猪(zhū)分(fēn)析(xī)师张晓君介(jiè)绍，从(cóng)月度(dù)初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示(shì)，去(qù)年9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔猪(zhū)数量各月环比(bǐ)增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对(duì)应(yīng)到(dào)今年7月生猪出栏供(gōng)给(gěi)相对充足。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同(tóng)比去(qù)年(nián)增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪(zhū)源(yuán)仍将支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规(guī)模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年(nián)同期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产能(néng)”目标细化为(wèi)“强化(huà)以能繁母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全国(guó)能繁母猪数(shù)量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见(jiàn)国(guó)家稳(wěn)猪(zhū)价(jià)的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存(cún)来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政策引导及市(shì)场预(yù)期向好，加上居(jū)民收入增(zēng)加、消费意愿增强等利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却一(yī)直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率将回(huí)归到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在(zài)于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出现明显提(tí)升，随着二季度气温升(shēng)高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低(dī)，预计需求再次(cì)回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集(jí)团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市场整体处于(yú)供大于(yú)求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘(pán)面升水状(zhuàng)态(tài)下短期(qī)缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供(gōng)给相对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假(jiǎ)前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪(zhū)价(jià)短线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应过(guò)后，市(shì)场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概(gài)率仍(réng)将保(bǎo)持低位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过，市场预期二季度二(èr)次育肥缓慢(màn)入场，行情或好(hǎo)于一季度。按(àn)照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量处于(yú)逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供减需(xū)增(zēng)预期下，相(xiāng)对支撑当期(qī)生猪价格(gé)，故目前(qián)盘面11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家良好(hǎo)调控之下，能(néng)繁母猪产能并(bìng)未(wèi)过度(dù)去(qù)化(huà)，生(shēng)猪存(cún)出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上涨的(de)基础条件。在(zài)国家政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，期价上(shàng)行(xíng)压力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建(jiàn)议养(yǎng)殖端(duān)锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下(xià)滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集(jí)中在(zài)需求(qiú)端的扰动，一方面(miàn)，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带来(lái)了压(yā)力(lì)；另一方(fāng)面，市(shì)场对于第二(èr)波(bō)新冠疫情可能(néng)到(dào)来从(cóng)而降低国(guó)内需求的担忧(yōu)则进一步(bù)加速(sù)了(le)盘面(miàn)下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海(hǎi)外经(jīng)验，第二波疫(yì)情的波及范围预计很大概率将小于(yú)第一波，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将回(huí)归基本面。从相(xiāng)关因素(sù)的(de)梳理来看，目前(qián)处于(yú)短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国海(hǎi)良时期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师孙啸介(jiè)绍，开斋节(jié)后市场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚(yà)午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有(yǒu)20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大的back结构(gòu)也显示出(chū)市场对东南亚(yà)地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季(jì)以及(jí)印(yìn)尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示(shì)，印尼2月份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减(jiǎn)量(liàng)。目(mù)前产地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆(bǎi)脱(tuō)洪水扰动(dòng)后，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来(lái)西亚出(chū)口(kǒu)大增，库存超(chāo)预期下降至167万(wàn)吨，不(bù)过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进(jìn)口(kǒu)国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争(zhēng)油脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油进(jìn)口。”徽(huī)商期货(huò)油脂油料分析(xī)师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季(jì)节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋(qū)势。不过，4月(yuè)份处在复产初(chū)期(qī)，且今年4月份工(gōng)作日(rì)较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增强和(hé)出口(kǒu)前景不佳(jiā)持续，后期马棕(zōng)继(jì)续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持(chí)承压(yā)回(huí)调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食(shí)用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨(dūn)，占比突出(chū)。但是其(qí)国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需(xū)求大(dà)概(gài)率出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示(shì)，国内棕榈油近月(yuè)进口严重倒(dào)挂，远月有所(suǒ)修复，近月进(jìn)口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月买船有所增(zēng)加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别(bié)在(zài)35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随(suí)着气温升高及棕榈油消费进(jìn)一步(bù)好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区增产节奏将(jiāng)被(bèi)打破(pò)，届时，棕榈油有(yǒu)望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚存利多因素(sù)支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第二轮(lún)疫(yì)情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复(fù)的(de)大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能加速去(qù)化。长期市场对(duì)于未(wèi)来供应充裕(yù)的预期基本一致。天气(qì)情况有所(suǒ)好(hǎo)转，马来(lái)西(xī)亚(yà)与(yǔ)印尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出口需求较(jiào)差，未来(lái)产(chǎn)地(dì)存(cún)在累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于(yú)历史(shǐ)极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的(de)情(qíng)况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐观(guān)。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利多因素(sù)对盘(pán)面有(yǒu)一(yī)定支撑，价(jià)格或以区间调整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 实属和属实区别在哪，实属与属实的区别