财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨(dūn)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ng>，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提(tí)振。乘(chéng)联(lián)会秘(mì)书(shū)长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动(dòng)上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(rì)调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前(qián)期(qī)基数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是(shì)高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士(shì)直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回(huí)到(dào)2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价格企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及(jí)库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在(zài)一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大(dà)幅(fú)下降也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全(quán)梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师(shī)近期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行(xíng)预判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前(qiá哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音n)锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市(shì)短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业(yè)需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并(bìng)且(qiě)回暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二三(sān)季(jì)度(dù)到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为(wèi)经历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国(guó)内回(huí)收的(de)废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项(xiàng)目(mù)均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的运(yùn)作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链(liàn)各个环节(jié)的价格(gé)以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存(cún)水平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌(diē)并不(bù)是一个下(xià)游(yóu)获利(lì)、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不(bù)为(wèi)业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据(jù)藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业(yè)已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营(yíng)业收(shōu)入(rù)7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如(rú)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年(nián)到(dào)2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而(ér)同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去(qù)年(nián)轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚的(de)血，使他(tā)们(men)更(gèng)能承受(shòu)价格下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理(lǐ)论(lùn)上会受益(yì)，但锂价(jià)的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年(nián)长单(dān)。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。