金(jīn)融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日本股市(shì)几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本(běn)股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱湖南电大几本，湖南长沙电大是几本商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留(liú)。站在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股(gǔ)市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到(dào)了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的20湖南电大几本，湖南长沙电大是几本22财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的(de)变化(huà)，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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