自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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