财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、外科鼻祖是谁？分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)外科鼻祖是谁？品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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