北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北(běi100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(w100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米èi)来(lái)一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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