5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区12是什么意思域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(sh12是什么意思ù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压(yā)力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调(diào)后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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