财联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易(yì)日后价(jià)格连(lián)续(xù)两日(rì)上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的(de)火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车(chē)企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)预期5月(yuè)需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存(cún)工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预(yù)计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示(shì)，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求(qiú)回(huí)暖已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需(xū)要观察(chá)下游库(kù)存(cún)状(zhuàng)况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来(lái)看，宁(níng)德时(shí)代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将(jiāng)带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不(bù)到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日(rì)召开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常(cháng)务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价(jià)是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析(xī)师(shī)近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格(gé)未(wèi)来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材料(liào)价(jià)格也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前部分电池(chí)厂商暂(zàn)停的(de)生(shēng)产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端(duān)新(xīn)能(néng世界上性功能最强的国家是哪个国家)源汽车市场(chǎng)表现上看(kàn)，年(nián)初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度(dù)到来(lái)，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原(yuán)材料到(dào)电(diàn)池，再(zài)到下游车企，产业链(liàn)各个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不(bù)足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌世界上性功能最强的国家是哪个国家g>锂价超预(yù)期下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年(nián)四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出(chū)现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，世界上性功能最强的国家是哪个国家同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得(dé)更(gèng)集(jí)中。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近两年(nián)追(zhuī)高(gāo)入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍(biàn)在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游(yóu)更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动(dòng)着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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