总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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