随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超(chāo)预(yù)期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据来(lái)看，其表(biǎo)现(xiàn)超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预期。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进(jìn)口数量(liàng)在(zài)3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长主要(yào)集中于部分浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供(gōng)需(xū)紧平衡的(de)情况下，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使用(yòng)量。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对(duì)有限，但(dàn)在一定程度(dù)上可能(néng)会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际(jì)地(dì)缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全(quán)球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出(chū)口市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今(jīn)年随着国际(jì)能(néng)源价格的回(huí)落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品价(jià)格处于全球高(gāo)位之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上(shàng中国有多少万大军，中国多少万兵力)进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝(cháo)明看(kàn)来(lái)，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性，国际需(xū)求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，全球经济的(de)衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪(háo)告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能源(yuán)的回(huí)落背景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱的价(jià)差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏(piān)差，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口(kǒu)角度(dù)存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的(de)格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上(shàng)来看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润(rùn)并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国(guó)内大(dà)型(xíng)玻璃厂(chǎng)在(zài)海外的生产(chǎn)线，且该部(bù)分用量能够长期(qī)稳(wěn)定，那(nà)么(me)这部(bù)分用量(liàng)仍(réng)能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可能会(huì)由于(yú)海外需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意(yì)出口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够(gòu)说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期是国(guó)内纯碱市(shì)场健康运行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期(qī)现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现来看，出口走弱的预(yù)期(qī)基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量(liàn中国有多少万大军，中国多少万兵力g)相(xiāng)对来说更受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到(dào)港量，导(dǎo)致中国有多少万大军，中国多少万兵力(zhì)市场4月的平衡相对宽松。在他看来(lái)，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需(xū)恢复有限的(de)情(qíng)况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会相对明显。

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