钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题(tí)材搭配(pèi)公司(sī)释(shì)放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多(duō)月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元(yuán)定增(zēng)预案(àn)投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折(zhé)射(shè)的是(shì)市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何(hé)撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂离(lí)子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代(dài)推(tuī)出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子(zi)公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科(kē)技(jì)有限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市(shì)值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到(dào)半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开(kāi)电话(huà)会并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务未来规(guī)划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式(shì)通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车(chē)”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征600毫升等于多少斤水，800ml是多少水410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本(běn)/台式(shì)机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归(guī)母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微(wēi)，公(gōng)司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项目(mù)时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的(de)联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公(gōng)司营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还(hái)在其大干快上后(hòu)产能(néng)如(rú)何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们(men)已经走在(zài)前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目(mù)合作(zuò)或战略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客(kè)户情(qíng)况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体的客户(hù)名(míng)称和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后面(miàn)成(chéng)本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代”而(ér)被推到(dào)台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠(nà)离(lí)子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，600毫升等于多少斤水，800ml是多少水“钠离(lí)子(zi)电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的(de)也接近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本(běn)已(yǐ)经优(yōu)于钠电池(chí)。今(jīn)年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池(chí)还(hái)有降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利(lì)润率下降或也是(shì)必(bì)然(rán)的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工(gōng)业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投(tóu)项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的(de)后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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