总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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