大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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