公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的(de)最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金(jīn)一(yī)季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约(yuē)定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)度(dù)末(mò)保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机，但各(gè)国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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