投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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