五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个(gè)机(jī)会已经(jīng)很久了，金(jīn)融(róng)危机本(běn)轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却(què)发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危(wēi)机一定(dìng)会爆发(fā)，我(wǒ)会(huì)像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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